7net購物網 川普貿易保護主義風雨欲來 亞洲國家內需市場撐防護傘

鉅亨網記者宋宜芳 台北

川普上任被視為最大市場黑天鵝,市場憂心明年川普執政後,可能推出不利全球貿易的7net保護主義政策,不過,由於共和黨本屆完全執政,主掌白宮與國會,反而可能有利美股後市。

根據摩根投信統計,從 1932 年以來,只要美國總統大選結果為白宮與國會皆為同一政黨執政的話,平均未來一年美股都能維持強勁多頭走勢,且時間越長漲勢越大;統計 1932 年至今數據,在選後 3 個月、選後 6 個月,與選後 12 個月,美股 S&P500 指數皆能端出好表現,平均漲幅依序為 1.77%、10.43%、13.95%。尤其在新總統就任後一年,隨政策發酵,漲幅最為顯著。

摩根投信副總經理林雅慧表示,川普當選美國總統,加上共和黨掌握國會多數席次,就正面角度來看,美國7net購物網未來將大幅擴大財政支出,透過擴大基礎建設與稅務改革,加速美國經濟成長速度與力道,達到提振美國經濟之效,同時,還能帶動亞洲等新興市場同步受惠。

林雅慧說明,在美股維持多頭態勢之下,有助於提振與美國連動度高的亞股走勢,統計顯示,美股與亞洲股票 (日本除外) 近 10 年的相關係數高達 0.76,代表當美股呈現多頭走勢時,亞股也能同步沾光。

林雅慧進一步指出,就投資價值面來看,亞股評價面較美股更物美價廉,與其它新興市場相比,亞股今年漲勢相對落後具商品題材的拉美與歐非中東市場,但事實上,亞洲多數國家的經濟成長前景佳、財政體質健全美,且產業結構多元,可是目前 MSCI 亞太不含日本指數股價淨值比僅有 1.5 倍,低於長期平均,預期隨美國大選變數解除,亞洲資產可望接棒追漲,加上全球處於低利環境下,亞太高息股的投資價將持續獲資金追捧。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 表示,近日聯準會主席葉倫暗示年底升息機率相當高,此時更適合布局具收益來源的亞洲股、債、房市,除了透過收益替資產做好下檔保護,也能在估值偏低時加碼體質佳且具成長性標的,全面掌握亞洲多元收益資產,現階段相對看好亞洲循環型產業成長潛力。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 進一步分析,雖然川普上任不利跨太平洋夥伴關係(TPP)推動,且若川普又拉高關稅條件,將對馬來西亞和越南產生負面影響,但從股市表現來看,這些負面影響已在選戰後期逐步反應,至於以出口美國為大宗的台灣、韓國等市場,也非完全受牽連,考量國際複雜供應鏈關係,後續發展與影響性可持續追蹤。

更何況,並非所有亞洲國家都會受川普的貿易保護主義影響,羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出,像是泰國市場成長性仍佳,選股機會良好,印尼通膨、內需等總經數據則持續改善,替股市再添多頭力道,至於中國、印度等以內需市場為主的亞洲經濟體,未來所受的衝擊更是相對小,若市場出現震盪拉回,將是布局亞洲入息等風險性資產的好時機。

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